三大指数小幅低开 证券IT及旅游酒店概念疲软

网易财经1月15日讯 周三开盘，上证指数跌0.19%，报3234.72点；深证成指跌0.25%，报10139.78点；创业板指跌0.54%，报2064.48点；沪深300跌0.27%，报3810.04点；科创50跌0.58%，报976.13点；北证50跌0.48%，报1102.65点。沪深京三市合计成交额142.01亿元，全市场2483股下跌，1898股上涨，1079股持平。

题材方面，水泵、AI电商、广告代理商、鲸鸿动能广告、烟标、数字营销、抖音出海、小鹏汇天、棉纺、AI营销等涨幅居前。日用陶瓷、UTG玻璃、ASIC芯片、图形处理器（GPU）、精密结构件、金融信息服务、电源设备、行星减速器、电子烟设计制造、车载显示屏等跌幅居前。

公司新闻

寒武纪：预计2024年实现营业收入10.7亿元到12亿元，同比增长50.83%到69.16%。公司2024年度归属于母公司所有者的净利润预计亏损3.96亿元到4.84亿元，亏损较上年同期收窄42.95%到53.33%。

招商银行：2024年营业收入3375.37亿元，同比下降0.47%；归属于本行股东的净利润1483.91亿元，同比增长1.22%。截至2024年12月31日，本集团不良贷款率0.95%，与上年末持平；拨备覆盖率411.98%，较上年末下降25.72个百分点；贷款拨备率3.92%，较上年末下降0.22个百分点。

永辉超市：预计2024年归属于上市公司股东的净利润为-14.0亿元。主要原因包括零售行业整体挑战导致公司客流和客单承压，以及公司下半年进行的战略和经营模式转型带来的前期阵痛。公司在2024年底完成了31家门店的调改，并快速关闭了尾部门店，这些因素导致业绩下滑。

长城汽车：预计2024年年度实现归属于母公司所有者的净利润为124亿元到130亿元，同比增加76.60%到85.14%。业绩增长主要由于公司致力于高质量发展，实现海外销售增长、国内产品结构进一步优化。非经营性损益增加的

机会提前看

央行、外汇局发声!事关宏观经济政策、支持资本市场、投资国债等

在昨日发布会上，央行表示，2025年将落实好适度宽松的货币政策，择机调整优化政策力度和节奏;将不断提升两项支持资本市场工具的使用便利性;外汇局表示，坚决对外汇市场顺周期行为进行纠偏，未来一段时期人民币汇率有条件保持稳定。

工信部发文提出加强数据安全保护，机构看好行业市场规模有望增长

工信部发布加强互联网数据中心客户数据安全保护的通知，通知提出，明确数据安全负责人和管理部门，强化客户数据安全管理保障措施。华创证券指出，数据安全规模随数字经济规模增长，预计到2025年，中国数据安全防护与治理市场将达到228.7亿。

12月M2同比增长7.3%!专家预计2025年主要金融数据有望明显转暖

央行数据显示，去年12月M2同比增长7.3%，新增社融约2.86万亿，同比多增约9200亿;人民币贷款新增0.99万亿，同比少增约0.18万亿。专家表示，大力挖掘内需，满足企业和居民资金需求将成为今年政策的重要发力方向，预计主要金融数据有望明显转暖。

历史首次!寒武纪去年Q4单季归母净利转正，全年亏损最高收窄逾53%

寒武纪发布2024年业绩预告，预计2024年归母净利润亏损3.96亿到4.84亿，与2023年度相比亏损将收窄42.95%到53.33%。值得关注的是，公司前三季度净利润亏损7.24亿，这意味着Q4净利润预计在2.40亿到3.28亿之间，系其归母净利润历史首次实现单季度转正。

文远知行拿下瑞士自动驾驶项目，Robotaxi将于二季度投入运营

开源证券：随着自动驾驶风起，国内外厂商积极布局，交通出行革命将至，Robotaxi未来已来。自动驾驶的核心阶段是L4级Robotaxi的功能和体验，2025年投资时点已到。

苹果将推三款全新Apple Watch：卫星连接、血压监测齐上阵

天风证券：政策持续刺激，消费电子产品以旧换新有望带动消费电子需求释放。软硬件创新持续催化，苹果新一轮产品周期开启。重点看好消费电子产业链。

低空经济依然为地方两会的高频词，黑龙江提出筹设产业投资基金

机构观点

中信建投：端侧AI渐起，硬件迎来升级

中信建投指出，随着大模型能力不断迭代增长，模型之间差异在缩小，Meta、字节、小米等巨头开始大力布局端侧AI，抢夺AI Agent入口。2024年潜在的端侧AI爆品出现，AI眼镜成本曲线大幅下探，2025年有望成为其爆发元年。除了手机、PC、眼镜、耳机外，潜在的端侧AI基数巨大，家电、机器人、智能车、教育办公设备、玩具等都受益于端侧AI的趋势，AI嵌入将带来广泛的硬件升级。重点关注算力、连接、存储、电力等环节。

银河证券：即便加征关税落地，对人民币冲击将弱于2018年

银河证券表示，展望2025年，从影响人民币兑美元汇率的四个因素来看，中美名义经济增速可能是积极支撑因素，中美货币政策与外汇供求关系影响偏中性，央行汇率政策是积极支撑因素。美国加征关税实质性落地之前，人民币可能在7.1-7.3的区间波动。当下人民币面临的环境与2018-2019加征关税时期已显著不同，银河证券认为即便加征关税落地，对人民币冲击将弱于2018年。第一，美国已进入降息周期，而2018年美国处在加息周期;第二，从国内来看，本次中国财政扩张可能开启的时间更早，目前中国政府债务成本低于经济增速，政府债务使用效率较高，财政扩张对汇率构成支撑。

中信证券：关注国产大模型、国产算力制程、智能驾驶和具身智能公司的投资机会

中信证券指出，2025年料将是中国科技投资大年。2022年底ChatGPT推出至今，美国AI资产获得全球投资人空前关注，纳指累计上涨近100%。中信证券判断，2025年之后，中国AI资产的吸引力将逐渐显现，头部AI公司持续高投入、快迭代、勇于进取，有望获得稳健增长的营收乃至盈利能力，以及业绩驱动的阿尔法投资机会。头部AI公司估值相对美国可比公司具有明显比较优势，一旦美股科技股出现由CAPEX增长放缓导致的业绩和估值双重压力，中国资产吸引力将进一步显现。重点关注国产大模型、国产算力制程、智能驾驶和具身智能公司的投资机会。同时，也要注意到中国AI算力仍受制于人、美国新总统就任亦可能带来进一步趋严的限制措施，可能给中国科技资产的估值带来波动。